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亚博app下载地址股份(调研简报):公司业务快速增长

作者:佚名 | 文章来源:本站原创 | 更新时间:2009/10/17 19:03:17 | 【字体:

    业内龙头地位难以撼动

  PCCP 主要用于水利及市政水务工程,属于城市建设当中的基础设施,城市供排水管材可靠使用寿命一般要在50 年以上,因此在选用管材及制造商时都十分谨慎。因此具有良好历史业绩的管道公司在高端大型水务工程中有很强的竞争力,也无形中增强了行业的进入壁垒。而国家的行业标准和严格的生产许可制度,使得具备大型PCCP 生产许可证的企业在大型PCCP 市场具有较强的垄断性。公司作为行业的开拓者,其良好的品牌优势和上市公司地位使其在品牌和资本上具有优势,行业的地位进一步巩固。公司充足的订单,产能利用率远高于行业平均水平充分说明了公司的行业、竞争实力以及良好的管理能力。

  基础设施投入增大促进公司发展

  公司主导产品PCCP 对大型水电设施、城市输配水市场存在较大依赖性,受宏观调控的影响较大。在目前实施积极财政政策来拉动经济增长的投资环境下,公司业务具有更好的发展速度。随着投资的拉动效应,上半年公司的中标合同正进入一个小高潮,年初到目前,公司公告的中标合同已经近3.6 亿元,近期可能陆续有中标合同公告。加上08 年结转到09 年未完成合同4.06 亿元,目前公司的再受订单已经达到7.6 亿元。

  行业成长空间大,长远前景依然很好

  我国水资源的短缺与安全供给问题,以及城市化进程决定了输水管道市场的快速发展已是必然趋势。而与其他管材相比,PCCP 成本低、适用范围广、使用寿命长、承受工作压力大、覆土深度大、耐腐蚀能力强、渗性强、现场安装速度快、对回填土无特殊要求、抗负压能力强等优势,优势全面,尤其是在大口径管材领域PCCP的优势更加突出。PCCP 在未来的发展空间巨大,仅从公司自己跟踪的项目看,未来两年的成长空间可能超过100%。

  预测和评级

  我们认为公司手头较多的订单数量将保证全年收入的增长,行业的成长空间和公司在行业中的地位可使公司在未来几年都较快的发展速度。调整公司09-11 年的EPS 分别为0.79 元,1.11元和1.68 元。公司未来成长性良好,维持“增持”评级。

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